資金實力雄厚的礦業(yè)公司必和必拓日前向化肥生產(chǎn)商加拿大鉀肥公司發(fā)出390億美元的初步收購報價，但遭到后者董事會的拒絕。

　　加拿大鉀肥公司稱，必和必拓對其每股130美元的現(xiàn)金報價是“嚴(yán)重低估”。與加拿大鉀肥公司紐約上市股票8月11日收盤價相比，上述報價有20%的溢價。

　　必和必拓正大舉押注的是，隨著發(fā)展中國家需要更多的肉類和作物，鉀、氮和磷肥的價格將會上漲。最近，加拿大鉀肥公司在紐約的股票躍升27%，至每股142.70美元，似乎表明投資者預(yù)期會有更高的報價。

　　加拿大鉀肥公司表示，它已安排一項股東權(quán)利計劃，即通常所稱的“毒丸”，以保護自己免受必和必拓“不請自來的”興趣打擾。該計劃旨在防止任何人買下公司20%以上的股份。

　　“鉀肥具有最高的進入障礙，在世界上僅分布于極少幾個國家?！奔幽么筲浄使臼紫瘓?zhí)行官比爾·多伊爾表示。此言意在解釋為什么他相信必和必拓的報價未能反映加拿大鉀肥公司的價值。加拿大鉀肥公司擁有全球20%的鉀肥產(chǎn)能，并在中東、中國和智利擁有合作伙伴。

　　世界上只有12個國家發(fā)現(xiàn)了鉀礦，每個礦至少需要7年才能建成投產(chǎn)，而其他肥料僅需不到兩年?！案鎰e本次大衰退之際，我們正看到需求重返整個體系?！倍嘁翣栄a充說，“我相信我們正處于一個拐點。”

　　今年上半年，該公司的稅前利潤幾乎增長兩倍，達到12.8億美元。上述報價意味著，按當(dāng)前股價計算，加拿大鉀肥公司的股本價值應(yīng)為大約386億美元。根據(jù)彭博社(Bloomberg)的數(shù)據(jù)，這家加拿大集團有36.6億美元的凈債務(wù)。
　　必和必拓在一份簡短的聲明中表示，加拿大鉀肥公司“未同意進行磋商”，并補充稱，該公司“正繼續(xù)審議自己的選擇，并將在適當(dāng)時候作進一步宣布”。

　　傳統(tǒng)上，加拿大鉀肥公司的股價與糧價存在聯(lián)系，而近期糧價飆升，因為供應(yīng)減少促使俄羅斯出臺出口禁令。鉀肥在糧食生產(chǎn)中用于提高質(zhì)量和收成。

　　加拿大鉀肥公司稱，截至6月30日，其普通股有49.03%在加拿大持有，37.59%在美國，13.38%在美加以外。

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　　有分析師和投資者預(yù)計收購出價將提高，盡管必和必拓首席執(zhí)行官高瑞思聲稱，每股130美元的出價是“充分和公平的”。

　　但一名美國礦業(yè)分析師表示，“只有達到每股160美元的水平，他們才開始留心聽”。
　　據(jù)悉，目前還沒有任何競爭者示意競購，必和必拓一開始就將出價開在近400億美元，豎起了財務(wù)上的進入壁壘，除了力拓、淡水河谷、中國鋁業(yè)或Xstrata這樣的少數(shù)幾個礦業(yè)公司外，其他礦業(yè)公司在財務(wù)上不具備收購的能力。